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基建需求拉动三一重工收入和利润高增长 国际业

发布时间:2020-08-29 20:16 浏览次数:

  。从中可以看到,二季度公司的营业收入达到319.21亿元,同比增长了44.49%。这一同比增速创下了2019年二季度以来的新高。

  从利润看,公司的单季度净利润达到62.74亿元,也是公司历史最好的成绩,同比增长77.89%,是2019年三季度以来最好的水平。

  上图是公司的销售、管理和财务三项费用总额和三项费用占收入的比例,从中可以看到,公司的三项费用率稳步下降的,今年二季度下降到5.51%,比2019年二季度下降了超过3个百分点。

  虽然业绩靓眼,但是深入去看,也并非没有问题,最大的问题是公司的各个业务条线的毛利率都有所下降。

  上图是公司中报公布的主营业务毛利率,公司超过99%以上的收入都是来自工程,因此公司在工程机械业务的毛利率其实也相当于公司整体的毛利率。

  从上图可以看到,今年上半年公司的工程机械业务毛利率比去年同期下降了超过2个百分点。

  考虑到一季度疫情影响,今年上半年整体毛利率可能遮盖了二季度毛利率的回升,因此我们从利润表中计算公司分季度的毛利率,得出的数据时今年一季度毛利率是28.2%,二季度毛利率是31.5%。从中也可以看到,公司二季度毛利率的确环比回升,但是还是达不到公司过去的整体水平。

  分业务板块看,公司超过90%收入来自以上四大产品,从中可以看到,上半年公司主要产品的毛利率都有程度不同的下降。其中挖掘机械收入占到公司总收入的38%,毛利率下降了3.8个百分点。

  此外,国际业务是三一重工重要的增长点,但是2019年同比增速下降到了4%,今年上半年萎缩了9.03%。毛利率也比去年同期下降了超过四个百分点。公司海外业务的萎缩有海外疫情爆发的因素,但是从数据计算可知,公司海外业务2019年下半年收入就出现了负增长,为-5.24%。未来海外业务的下滑程度还需要继续观察。